聚创优配美联储理事、主席人选引关注！经济前景生变引原油“四连跌”

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　　作者：嘉盛集团资深分析师Jerry Chen

　　不佳的经济数据或令市场继续修正对经济前景的预估。

　　继上周非农爆冷之后，本周二出炉的美国7月服务业PMI降至50.1（下图蓝线），低于预期和前值，但价格指数这一分项升至69.9（黄线）创2022年10月以来的最高水平，这表明关税的影响正在显现，且经济滞涨的风险有所升高。

　　同样受关税影响，美国6月贸易逆差收窄16%，降至2023年9月以来最低水平，其中货物贸易逆差下降10.8%。同月美国与中国的贸易逆差收窄至21年来最低水平。

　　贸易逆差的改善的确一定程度上对美国经济起到正向作用（二季度GDP增速从-0.5%回升至3%），但对通胀和就业市场的负面影响或逐步浮现，因此9月17日美联储会议前的通胀和非农数据将变得格外重要。目前来看，9月降息概率依然维持在90%以上，市场预计年底前至少降息两次。

　　说到美联储，对于提前出现空缺的理事席位，特朗普表示将于本周末前公布候选人提名，而该人选也被普遍视为下任美联储主席的有力竞争者。

　　若美联储的独立性和经济数据的可信度持续存疑，叠加降息预期的升高，美元恐继续承压，而美债问题则是美元长期需要面对的压力。美元指数周二连续第三天徘徊在99下方。

　　非美货币周二延续窄幅波动，美/日止跌回升至146.60。黄金连续第四天攀升收于3380美元，盘中确认了在3350一线的支撑。WTI原油隔夜下跌1.7%失守65美元关口。

　　在不佳的经济前景和飙升的降息预期来回拉扯之下，美国三大指数隔夜全线下跌，美股仍未完全摆脱非农以来的下行压力，大型科技股则普遍收低。

　　AMD盘后时间公布财报，营收创新高，但毛利率大幅下降且利润同比下跌，美国的出口管制给公司出口业务带来不确定性，股价跌超6%。特朗普预计下周宣布对于半导体和芯片的最新关税。周三没有重要的经济数据和财经事件，可以关注麦当劳和诺和诺德等公司的财报，后者一度是欧洲市值最高的上市公司，但股价今年累计下跌46%。

　　WTI原油 4小时