高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球主管兼首席投资官凯·海格指出，在凯文·沃什首次以美联储主席身份主持政策会议后，其表态很可能加剧美国国债短端的波动，但同时也有助于平抑长端的价格起伏。
海格表示，沃什释放出“毫不含糊的鹰派信号”，令市场颇感意外——他明确将短期抗通胀置于优先位置。交易员随即加大押注，预期政策制定者将比此前预估更早启动加息。
根据汇编数据，目前投资者认为联邦公开市场委员会(FOMC)在9月会议上加息的可能性已超过80%，并已完全消化10月至少一次加息的预期。而在本周二之前，交易员甚至认为12月之前加息的可能性微乎其微。
海格周四在接受采访时表示：“未来两年期国债市场的波动性将显著上升。这既源于市场聚焦通胀预期，也受到长端趋稳及收益率曲线趋平的影响。此外，美联储围绕前瞻指引的诸多表态表明，未来指引将弱化，政策将更加依赖数据，这些因素都可能转化为两年期收益率的高波动。”
作为市场对美联储政策预期的风向标，两年期美债收益率在FOMC决议公布后大幅飙升，周四继续震荡。该收益率周三一度跳涨13个基点，创下2025年4月以来最大单日涨幅，并追平2008年以来美联储决议日最大涨幅。与此同时，30年期美债收益率周四则触及两个月低点。
在周三会议召开前，华尔街普遍认为，由于伊朗战事推升通胀压力，美联储已完成降息。但投资者也担忧，沃什是否会向特朗普妥协——毕竟特朗普在多次公开抨击前任主席鲍威尔未充分降息后，才任命了沃什。
海格认为，沃什明确表态要将通胀拉回2%的目标水平，再加上其全新的沟通风格可能带来的影响，都有望得到进一步强化。美联储已成立五个专项工作小组，分别从经济预测数据到政策执行方式等层面展开全面审查，这些举措或为政策可信度提供支撑。
海格指出，这些因素叠加在一起，有望帮助降低长端收益率的价格波动。
“这些工作小组的设计初衷，显然是为了重新审视美联储的整体运作模式，”海格表示，“后续效果尚待观察，但极有可能转化为长端波动性的降低，而这在我们看来，将使长端资产对投资者更具吸引力。”
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